Tumblrは、独自ドメインを設定して運営することができます。
ドメインを使用するメリットとして、「将来、別のブログサービスなどに移行し易い」「訪問者に、なんだTumblrかと思われにくい」 「SEO的に.tumblr.comより有利？」などが考えられます。（SEOに関しては眉唾ですが。）

方法については、公式ガイド独自ドメインを設定するに掲載されています。
ここでは1つの例として、VALUE-DOMAINでの設定方法を説明します。

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