Tumblrは、独自ドメインを設定して運営することができます。
ドメインを使用するメリットとして、「将来、別のブログサービスなどに移行し易い」「訪問者に、なんだTumblrかと思われにくい」 「SEO的に.tumblr.comより有利？」などが考えられます。（SEOに関しては眉唾ですが。）

方法については、公式ガイド独自ドメインを設定するに掲載されています。
ここでは1つの例として、VALUE-DOMAINでの設定方法を説明します。

メニュー > 取得済みドメイン一覧 > DNSをクリック。
DNSレコードの変更から以下の通りに設定します。 

ドメインなら　a 66.6.44.4
サブドメインなら　cname サブドメイン名 domains.tumblr.com.

DNSレコードの変更を保存してから、2~3時間後、Tumblrでチェックしてみましょう。独自ドメインをチェックして「あなたのドメインはTumblrをポイントしています! 」と表示されたら保存します。

これだけで独自ドメインでTumblrを運用できるようになります。